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行政手段调控信贷增速立竿见影

2008-07-15 08　来源:证券时报编辑:yanyan　　作者：理财师

　今年上半年人民币贷款增加24525亿元，同比少增899亿元。6月份当月人民币各项贷款增加3324亿元，同比少增1190亿元。贷款实际增速与年初确定的调控目标基本一致，行政调控手段效果立竿见影。

　　去年金融机构信贷投放过多的情况直接造成了宏观经济出现过热风险，所以从严控制信贷增长成为今年以来宏观调控的主要任务之一。除了提高存款准备金率、公开市场操作等传统货币政策手段之外，调控当局非常罕见地采取了行政调控手段，即对商业银行的贷款增速直接加以控制。

　从实际运行来看，行政调控手段效果非常明显。据央行的数据，今年6月份人民币贷款增长14.1%，相对上月的14.9%下降0.8个百分点。这一增速也是2005年12月以来的最低增速。

　　央行通过调控信贷增速也有效控制了货币供应量的增长，6月末M2增速降至17.37%，增幅比上年末高0.63个百分点，比上月末低0.7个百分点。公开市场操作数据显示，6月净投放3139亿元（不含准备金回收），较上年同月的1918亿元多投放1221亿元，大幅增长63.7%。兴业银行资金运营中心鲁政委认为，基础货币投放应该不是促使6月M2回落的因素。考虑到6月累计提高法定存款准备金率1个百分点，很可能货币乘数明显下降是M2下降的另外一个主要原因。